点金股华泰期货：中东局势持续恶化贵金属延续强势

点金股

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　来源：华泰期货

　　作者：师橙

　　市场分析

　　美联储褐皮书显示，在美联储的12个辖区中，有八个辖区的整体经济活动呈小幅至温和增长，三个辖区报告没有变化，一个辖区报告小幅下降。相比前三个报告周期（当时多数辖区报告基本无变化），本次情况有所改善。大多数银行报告本周期消费者支出实现小幅至温和增长，这主要归功于假日购物季。地缘方面，美国国务院再度发表声明，敦促美国公民立即离开伊朗。这是五天内的第三次警报。同时，美国正从其在中东的多个主要基地撤出部分人员。伊朗方面警告称，伊朗当前处于最高战备状态，如果美国对伊朗发动打击，伊朗将攻击当地的美军基地。

　　期货行情与成交量：

　　2026-01-14，沪金主力合约开于1028.82元/克，收于1040.62元/克，较前一交易日收盘变动1.31%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1041.00元/克，收于1039.72元/克，较昨日午后收盘下跌0.09%。

　　2026-01-14，沪银主力合约开于21431.00元/千克，收于22763.00元/千克，较前一交易日收盘变动8.37%。当日成交量为1276402手，持仓量为344654手。昨日夜盘沪银主力合约开于23488元/千克，收于23270元/千克，较昨日午后收盘上涨2.23%。

　　美债收益率与利差监控：点金股

　　2026-01-14，美国10年期国债利率收于4.126%，较前一交易日变化-4.9BP，10年期与2年期利差为0.623%，较前一交易日-2.4BP。

　　上期所金银持仓与成交量变化情况：

　　2026-01-14，Au2602合约上，多头较前一日变化-6569手，空头则是变化-297手。沪金合约上个交易日总成交量为401839手，较前一交易日变化8.37%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动4556手，空头变动-411手。白银合约上个交易日总成交量2724888手，较前一交易日变化14.36%。

　　贵金属ETF持仓跟踪：

　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1，074.23吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为16，321吨，较前一交易日减少27吨。

　　贵金属套利跟踪：

　　期现价差：2026-01-14，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-2.57元/克，白银国内溢价为-880.39元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为45.72，较前一交易日变动-6.52%，外盘金银比价为53.40，较上一交易日变化-2.14%。

　　基本面：点金股

　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-01-14）上金所黄金成交量为66216千克，较前一交易日变化14.16%。白银成交量为812282千克，较前一交易日变化15.99%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为450千克。

　　策略

　　黄金：谨慎偏多

　　目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有增强，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强为主，Au2602合约震荡区间或在1020元/克-1050元/克。

　　白银：谨慎偏多

　　当下白银与黄金一同呈现价格冲高的情况，但由于风险情绪的回升，白银价格相较于黄金略微偏强，金银比价有望持续收窄。但白银本身价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2604合约震荡区间或在22800元/千克-24000元/千克。

　　套利：逢高做空金银比价

　　期权：暂缓

　　风险

　　海外流动性风险

　　投机头寸持续离场

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。

期货开户选华泰，专业可信赖